教程更新!:微乐小程序必赢神器免费”开挂详细教程

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  在A股IPO赛道上 ,正扬科技的转身显得仓促而迫切。

  2025年7月,正扬科技在历经两年审核、三轮招股书更新后,主动撤回深交所主板上市申请 ,IPO之路首次受挫。时隔不到一年,其迅速切换赛道,于2026年5月递交创业板上市申请 ,试图凭借“换赛道 ”实现突围 。然而 ,观察其基本面与潜在风险,横亘在其面前的三块绊脚石也非常明显。

  一是传统核心业务被新能源冲击,叠加新能源业务尚未起量 ,近年盈利稳定性不足,难以支撑上市底气。

  公司是尿素传感器龙头,十年市占率第一 ,但随着近些年商用车及非道路机械电动化进程加快,柴油车尿素需求持续下滑,传统业务面临压力 。2025年传感器业务营收13.82亿 ,仍是营收主力,但增长天花板已清晰可见 。

  与此同时,公司新能源产品(冷板、PTC加热器 、水冷机组等)仍未起量 ,2025年营收仅1.81亿,且仍在持续亏损。

  青黄不接的情形下,公司业绩表现较为波动。2023至2025年 ,正扬科技营收分别为22.99亿元、22.42亿元和26.16亿元 ,净利润则从1.96亿元骤降至2024年的-9112.21万元,2025年虽回升至2.01亿元,但业绩起伏较大 。

  二是历史分红争议。

  2022年 ,正扬科技在净利下滑35.06%的情况下实施“清仓式 ”分红,分红金额达4.05亿元,该金额是当年净利的两倍有余 ,同时占2020-2022年累计扣非净利润的83%,这种在盈利尚未稳定时的大额分红,曾被市场质疑损害公司现金流与长期发展根基。

  三是海外专利诉讼悬而未决 。

  这也是正扬科技主板撤单的核心诱因之一:2020年 ,美国SSI公司以侵犯汽车传感器专利权为由对其提起诉讼,2024年10月,法院裁定其侵权成立 ,需赔偿约1.17亿元人民币。随后,原告又在德国发起新的专利诉讼,潜在赔偿总额最高或达1.89亿元 ,几乎与公司2023年全年净利润持平。

  尽管公司称正积极应对 ,但专利诉讼的不确定性持续存在,若最终判决结果不利,不仅会侵蚀公司盈利 ,还可能影响其海外市场布局,进而冲击持续经营能力 。

  正扬科技切换赛道,而上市募资规模不变 ,本质上是对上市门槛的妥协,也是自身转型压力下的无奈之举。未来,正扬科技如何在电动化浪潮中打破路径依赖、重塑增长动能 ,将成为其需要破解的关键命题。

  注:本文结合AI生成,文中观点不构成投资建议,仅供参考 。市场有风险 ,投资需谨慎。